2019年1季度，全球并购规模为9130亿美元，比去年同期减少17%。并购锐减的主要原因：1、是全球政治的不确定性，如中美贸易争端，英国脱欧、法国的“黄背心”抗议、美俄等中东博弈。2、是经济放缓，美国经济未能延续上年的良好表现，欧洲经济下行压力加大，如意大利经济急剧萎缩，高度依赖出口的德国受贸易壁垒冲击，日本通胀仍然低迷，1%左右的核心CPI持续低于央行目标。中东欧地区经济增速明显下滑，亚太地区小幅回落，中东非洲保持低迷水平，拉美地区缓慢复苏。

具体看，欧洲的并购仅1440亿美元，同比减少60%；亚洲的并购为1650亿美元，同比减少23%；同期只有北美地区的并购（4700亿美元）同比实现增长（2%）。中国1季度的并购金额也较同期下滑了44%左右，中国的海外并购也较同期下滑了超55%，均创下5年来最低。

与此形成对比的是，2019年1季度外资针对中国大陆企业的并购近100亿美元，较去年同期上升了18.5%，创下自2015年以来第1季度的最高值，当时的并购额为180亿美元。外资并购瞄准了房地产，占比高达61.7%，零售业占比16.8%，其次是工业7%。

本课程适用：

1. 收购方老板或是决策层，并购业务负责人及执行团队人员，可能参与并购的其他岗位人员

2. 接受并购企业或资产的老板及员工，如考虑通过被并购退出的已获A至PreIPO轮融资的企业

3. 有志于从事并购工作的在校生、职场新人，以及想转型做并购的PEVC、实业等机构的朋友

4. 与并购相关的金融机构（如银行并购贷款业务）、律所、会所等专业中介机构在职人士

5. 从事金融理财、咨询服务、财经自媒体、监管工作以及其他对并购感兴趣的朋友

要点摘选

• 并购是投行中的高端业务，在华尔街被称为“皇冠上的明珠”，媒体的报道，可能是谬赞，但也反映了并购工作的挑战性和可能的成就感。
  

• 时间窗口可能是法定也可能是风俗，境外并购境内，主体资格证明需要大使馆签注，赶上圣诞节往往要多个把月。

• Dataroom尽调能不能完全替代现场尽调？

• 资产基础法、收益法、市场法各有哪些优缺点，实战中常见的问题和对策？老板应该如何谈价格？

• 还记得当年的雄文《谁的鲁能》吗？MBO触动了谁的蛋糕？2016年《重大资产重组管理办法》的修订，给实际控制人变更满60个月的鲁能们转型提供了机遇。

• 笼统地认为资产交易税负较大，这可能是忽略了税法在涉及并购业务的若干例外条款，国家鼓励对产业转型升级起积极作用的并购。

• 跨境并购中，往往涉及网络分离，具体有哪些事项，又是如何实施？

• 高端制造领域的并购，PLC技术交接相当重要，往往涉及外部行业专家的聘请。

• 同一控制下合并不产生新商誉但却可能植入新品牌；非同一控制下合并带来巨额商誉，但也往往意味着业绩承诺与补偿

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往期大咖Salon回顾

3月4日下午上海·虹口SoHo，《科创板投融资机遇与挑战：资本VS独角兽》大咖Salon群英荟萃，精彩纷呈！普华永道合伙人杨方女士、华振金融合伙人黄娜女士、中科视拓副总裁方圆圆女士分别做了专题分享。

中场休息环节，与会的30多位朋友自我介绍，互换名片，交流分享。前万达并购负责人/华振集团董事长陈震先生特意抽空赶来参会，与锦天城律所高级合伙人王繁女士，资深保荐代表人/世纪证券投行副总经理刘欣先生，作为嘉宾代表，就科创板、独角兽等话题与台下朋友们互动。

当晚部分参会人士聚餐，进一步交流探讨科创板、独角兽等热点，大家还交流了脱单交友等话题。

本次Salon获得了嘉宾们的积极肯定，认为活动很有意义，专题分享很精彩，大家都很有亮点，学习了很多，也认识了不少优秀的新朋友，希望万万贯以后能有更多的精彩活动！

往期活动掠影

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