今年跨年演讲分为三个部分：聚焦企业发展的商业模式、聚焦个人发展的超级个体、聚焦地方政府发展的产业范式。从今年1月到11月，我坚持了产业人跨年演讲者的田野调查务实与执着，在给政府的智库工作中、给企业战略规划中、给个人培训赋能中，期望对社会发展贡献正能量。我不能保证能够给大家多大的启发，但能保证不说假话、空话、大话，期待您的参与。

经济发展是长周期行为，在这个长周期波段中总会有短周期的波动，人们迫不及待的了解周期的终点，是因为经济发展与个人、企业发展息息相关。

经济发展主要是看逻辑，因为没有任何人可以给到明确的数字，一如中金公司著名的2023十大预测。投资、消费、出口是经济发展的三驾马车，看投资主要看政府负债和偿债能力，看消费主要看老百姓有没有钱，看出口主要看欧美市场买不买你东西，明白了逻辑，才能直达事物的本质。经济说到底是看韧性，因为不可能永远一帆风顺，关键看核心竞争力。

没有永远的朋友，只有永远的利益，这句话本质上是正确的，这就决定了机遇不可能永不再来，也不能永不逝去。抓住2024年的机遇，建立基本宏观认知是有必要的。

【2024经济发展风向标】

1、 流动性。

经济学家过分的研究增长和供给，但工商界却更多的关注流动性。比如房子可以通过政策限制降价，但成交极少；比如货币强制性保持汇率，但类似俄罗斯的卢布却没有人与之交易；比如股市可以靠“国家队”强行救市，但不保护投资者收益的股市换手率极低。

“流水不腐、户枢不蠹”，经济发展的本质在于流动性，只有具备流动性的资产才能保值，投资在流动的环境下才能使得资产增值。为了保持流动性，2024年，中国经济会进行高度开放和深度改革，看懂了的就能找到流动性的机会：

1） 持续建设“一带一路”、“国内统一大市场”是接下来很长时间的基本国策。

一带一路是通过基础建设，提升相关国家的经济发展能力的。基础建设及建材、房地产、劳务输出、家用电器、家装装饰品等品类都会受益。两年前，我曾精准的预测俄乌战争，欧洲会加强对电能源形势的取暖器产品的需求，结果先锋电器等企业当年销量暴增，突破20亿元产值，就是理解宏观举措与微观经营的关系。

统一大市场，目前比较大的障碍并非政策，而是区域经济发展的不平衡。在普通民用品、工业品领域事实上商品和服务的流通是充分的，也没有什么障碍，而且电商、抖商、直播等夯实了需求市场的公平性。目前主要集中在土地、能源矿产、区域保护性政策、垄断性央国企等领域的深化改革，如何让民营及外资主体自由并公正参与到部分受限制的经营领域，同时如何打破地方政府和当地国企的利益捆绑，使得外地企业能够获得公平竞争的机会。这一块值得密切关注，我认为在汽车、医疗、化妆品、保健食品等领域税收门槛将会不断降低，外贸流通的流动性将逐步增强。

2） 多边与单边市场贸易的机遇。

2022年，中国对美国出口从之前的第一降至第四，东南亚市场升到第一、欧盟第二、美国第三。与此同时中东、南美及非洲市场快速崛起，中亚及俄罗斯市场也增长较快。总体来说新兴市场对欧美市场的替代有限，外汇储备就是最好的证明，目前已经降到了3.1万亿了，而3万亿是临界点，外贸顺差8000亿美元下降不可逆转、外商投资在过去16个月撤出了2000亿美元，与此同时香港作为国际金融市场的地位遭遇削弱和做空。最近主动进行单方面的放宽签证国、根据WTO规则降低部分商品关税并不再限制汽车行业外资投资占比，都是积极的发展信号。企业应该积极的走出去，不仅是响应国家号召，而更应该研究多边和单边市场发展机遇，比如印尼、马来西亚、墨西哥、越南、印度、中东地区等贸易和投资的机会。

我国进口贸易集中在能源与矿产，出口主要是民用消费品，企业应该实施转型，提供更多物美价廉的产品参与贸易，也可以充分使用各种跨界电商平台，比如TEMU、SHEIN等等。

3） 债权与股权市场的流动性。

口罩三年，财政赤字累计23.62万亿，3年的赤字总和，超过了此前20年的赤字总和。没钱怎么办，就是发债：

国债3年下来累计发行23.32万亿，扣除2019年基数的15.83万亿，到2022年年底，暴增了25.19万亿，三年增幅59.1%；地方政府债务3年累计发行21.29万亿，扣除借新还旧部分，地方债从2019年的21.31万亿增加到了35.06万亿，增幅64.5%；还有就是地方的表外债务，主要承担者为城投公司，三年累计发债15万亿，借新还旧率从2020年的55.4%上升到2022年77.1%。

地方偿债主要靠地产业的土地金出让，分税制改革后，地方留存少，地方发展主要靠出售土地给房地产企业，这也解释了为何很多地方禁止地产商降价的关键原因，一旦房价下降，地价也会下降，带动银行抵押的房价资产贬值，居民的蓄水池资产房产的贬值，因此房地产不可能会自由降价，因为任何一方都无法接受经济硬着陆。

城投公司主要发内债和外债，目前看来外债举债是越来越难的，随着穆迪等国际评级机构的偏悲观的指数评级，外盘会受影响。

因此一切有利于借债、化债的经营环节工作，都有社会意义和商业机遇的。

减少企业及政府债务，就是加强企业股权交易，需要建设健康的资本市场，不然投资亏损，交易量减少，有价无市的股市将像楼市一样，缺乏流动性。根据笔者调研，民间资本投资缺乏驱动力，2023年浙商年会近7成浙商表示不会进行新的投资，一级市场无法靠强力推进，二级市场建设迫在眉睫，通过资本市场撬动老百姓的收入的增长，带动消费，也不失为一条可行的路径，因此我认为在硬科技赛道领域，天使、VC都有投资机遇。

2、 韧性。

2022年，制造业32.8万亿，占比27.4%；制造业关联的批零业14.9万亿，占比12.4%；地产15.2万亿，占比12.7%；地产相关的建筑业11.2万亿，占比9.3%；而百业之王金融业10.8万亿，占比9%。2023年，全年经济增长预计超过5%，这是在经济发展极其困难的条件下取得的，来之不易：

1） 基本克服了欧美的“小院高墙”的围剿策略。目前看下来在半导体、工业母机、关键原材料、关键零部件，是对我国进口是非常不利，比进口形势更为严峻的是外资FGD减少，外贸不畅，因为我国的制造业产能占了全球1/3。之所以取得经济发展的增长是因为三大要素在保障增长，包括硬科技产业发展（如新三样：新能源汽车、锂电、光伏）、传统产业卷价格（PDD的TEMU的快速崛起、传音手机非洲市场营销等等）、以及政府持续强劲向市场投资行为和注资行为。

从这里大家应该可以看到，技术升级和低价营销是两条基本发展路线，研究国家政策注重企业转型升级是长远发展的机遇。比如目前股市基本停掉了互联网平台的融资项目，大力推进硬科技企业项目投资，国家级小巨人，省级专精特新等企业快速发展，发改、经信、财政部等出台100多条支持这些企业的发展政策，包括开放投资范围、简化办事及审批流程、放宽信贷融资条件、服务一企一策等等。

国际关系实质就是中美关系，美国主动与我国进行经济磋商，我预测在普通消费产品和服务方面，美国汇率的升值与CPI，离不开中国庞大的物美价廉的产品，这方面应该会放宽限制，存在发展机遇。美国贸易的部分放开，欧盟、日韩等也会跟进。2024年在中低端的外贸产品上企业依然不能掉以轻心，要保持中国制造的低成本的优势，积极打造国际品牌和分销网络。

2） 房地产市场健康发展。目前销售15-16亿平米每年，按照1万均价计算，年15万亿多的产值，但目前房产下滑比较厉害，量价齐跌的现象很难抑制，苏州放开房子底价其实是为了防止更多房开商破产，带来的银行资产缩水和居民保楼和交付的行为。从人口统计学和宏观经济发展增速角度来看，房产供给比较科学的是成交12-11亿之间，即便如此，大概下降幅度为1/3，关联比测算建材业下降30%，金融业下降15%左右，地方政府财政收入下降1/3。所以房产市场需要新的支撑，不能硬着陆，首先在于放宽价格管制，尽管剧烈的价格放开机制会对房产承担资产池，稳定货币价值有巨大作用，但要保留经济的韧性，在价格管制和流通性方面做平衡。

跨越中产收入瓶颈，核心还在于建设制造强国和金融强国。房地产行业是任何发展中国家跃升为发达国家的必要支撑，但长久发展，还得靠制造业和金融业的繁荣，尤其是我们这样体量庞大的国家。

3、 周期。

这一轮的经济不容易，最早开始于2016年，2019年10月增长放缓，部分行业发展疲软现象陡增，疫情三年并不是决定性原因，而是任何经济发展都有周期，我们的国民从来没有经历过经济危机，即使2008年，也不过是金融危机带动的部分行业的衰退。改革开放45年，在我国长期发展长河历史的2000年，实在是太短了，大部分时间我国是自己玩自己的，与世隔绝，应该看到，是伟大的新中国的大胆改革开放举措，才让举国脱贫，看到问题，但不要制造焦虑。

1） 短周期与长周期。遇到短周期的困难，收入下降、预期不足、信心不够都是客观存在的，中国经济已经高速增长太久了，出现了经济增长放缓，倒逼经济往高质量方面升级，倒逼国民提高文化素质，其实是好事儿，改革开放45年，我们牺牲了环境，劳动力收益，成全了西方市场，也成就了全民财富增长，但低成本、高耗能、大污染的发展模式不可持续，在优化劳动力人口质量的基础上，进行传统产业的升级、转型是非常必要的，振奋人心的即使在半导体领域，欧美也很难限制中国的发展。

真正值得长周期担忧的是AI带动的第四次工业革命，美国利用自身在GPU、大模型等方面的优势，正以指数级的发展速度甩开与我们的发展距离，我国必须发挥举国体制优势，攻克核心硬件，训练并开发大模型，搭建自己的数字版权架构等，向全球引进人才，更多以市场化手段补贴类似华为等企业的发展。

2） 政府要理解老百姓的情绪，放宽管制。对于造谣生事甚至卖国叛国的行为一定要坚决打压，比如上海的咨询公司通过逆向拆解安徽厂家的存储技术，并出售信息给美国存储企业，国安部门立即予以取缔，大快人心。但大部分老百姓是爱国并为新中国的发展充满了骄傲和自豪的，舆情管制需要理解的是：有忧患意识和制造焦虑是两回事儿；有忧患意识，可以避坑防患于未然，在可能的不利中找到出路；焦虑是因对自己的无能为力的一种消极沮丧的感觉。国家建设需要全民参与，符合法律的自由是人才发挥才华的必要基础，也是社会主义法治精神的集中体现。

【跨年演讲预告】

我还是会如期举办“大变局”2023-2024赵玉琦跨年演讲的，演讲形式会在接下来的两周详细给诸君汇报。于我而言，君子当自强不息，叹息、埋怨、沮丧、躺平、颓废都不是逆周期下的正确的人生态度，但看清形势，认知本质，智谋未来，却是每个人、每个企业、每个地方政府必须面对的问题。

在是否持续举办今年的跨年演讲上，我也曾犹豫，最终选择勇敢与承担。