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  邓普顿的:牛市在悲观中诞生,在怀疑中成长,在乐观中成熟,在兴奋中死亡。最悲观的时刻正是买进的最佳时机,最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。
本期活动读《邓普顿教你逆向投资》.



    本书大纲及细目:一共十章。
    第一章:低价股猎手的诞生。通过讲述邓普顿的童年及学生时代以及结婚前后的故事,介绍了悲观点交易的家庭渊源、厉行节约重视储蓄的品德、老成冷静又爱旅行冒险的天性。正是这个阶段塑造了作为便宜货猎手所应具有的眼界开阔、冷静判断、概率估算、爱拣便宜的素质。
    第二章:极度悲观点的第一次交易。邓普顿成立基金,在39年二战美国战前借钱大量买入了100多家公司股票,获利丰厚。着重介绍了他研究历史进行比较,作出了精准的判断,在人们大量抛售股票时逆市买入业绩较差的公司。
    第三章:全球投资的基本常识。讲述了全球投资的两个好处、策略及应避免的两种风险,并以投资墨西哥电话公司为例说明了排除偏见和“多一盎司工作原则”的重要性。其中把一国股市当成个股**的“自下而上”分析法及估计未来5年增长率的PE指标有参考意义。
    第四章:发现冷门股。邓普顿第一个发现战后日本经济的崛起,并不受偏见影响于50年代初投资日本股市、60年代初大量投资,80年代撤出之后得到巨大回报。其中介绍了用PEG比率进行比较购买的方法。
    第五章:股票的死亡还是牛市的重生。79-82年美国股市低谷,即正是邓普顿抄底的绝佳机会。资金全部撤离股市已在谷底,外围却有大量资金盘旋,市净率低而且资产重置价值高,企业并购纷纷发生。强调的定量分析而不是定性分析,用多种指标判断股价是否便宜,用通胀率加增长率判断股指增长等十分具有参考意义。
    第六章:面对泡沫拿出卖空的勇气。面对99年互联网泡沫,与历史上南海泡沫、郁金香泡沫、汽车泡沫比较,会发现惊人的相似。面对火热的市场,人们纷纷买入,并发明新的指标来解释它的合理性。而邓普顿精准把握互联网企业高管禁售期解除时抛售股票的时机进行卖空,攫取丰厚利润。同样在卖空时设置水平线进行补仓、平仓来严格控制损失也值得我们学习。
    第七章:在危机中寻找时机。“街头溅血是买入的最佳时机”,面对911事件后的股市大跌,邓普顿比较历史作出精准判断,快速及时的大批买入暴跌5成的航空股,获利丰厚。建议买入危机时的股票,应该考察公司的负债和收益情况。
    第八章:关注长期前景,发现历史规律。面对亚洲金融危机,比较了韩国的经济发展、GDP增长、储蓄水平,与日本相似,邓普顿果断投资韩国股市。以历史的眼光看待各国股市,找出规律后,又可以再度进入日韩市场。
    第九章:债券,长期投资的首选。讲述了债券价格与利率反相关,影响利率的3个因素。邓普顿精准判断01年美国的利率政策,进行了一系列的神乎其神的债券操作。
    第十章:投资中国。邓普顿购买中国人寿和中国移动的存托凭证获利的故事。





分享嘉宾:

陈天恒   民间独立投资人/天财商学院创始人。天财商学院---增添财商,扎实研究公司,训练投资思维逻辑.

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